写加密投投资资产T正在改资逻的新辑为数字赛道什么
说实话,在加密行业摸爬滚打这么多年,我见过太多昙花一现的概念。但DAT(数字资产财库)确实让人眼前一亮。我和搭档Erik在Pantera Capital这些年,亲眼见证了这个模式的成长——我们已经在全球范围内投资了超过3亿美元的DAT项目。今天,就让我以BitMine这个典型案例,带你看看这种投资方式的独特魅力。
从"5%炼金术"到现实:BitMine的崛起之路
还记得Tom Lee第一次在会议上抛出"5%炼金术"这个说法时,很多人觉得是天方夜谭。这位Fundstrat的董事长大胆预测BitMine最终将持有ETH总供应量的5%。但你知道吗?有时候最疯狂的想法往往蕴含着最大的机会。如今BitMine已经持有115万枚ETH,价值49亿美元,成为全球第三大DAT。
说实话,作为一个经历过多次牛熊转换的投资人,BitMine让我印象最深刻的不是数字,而是他们的执行力。他们就像加密世界的"印钞机",通过四种方式不断创造价值:以高于净资产的价格发行股票、发行可转债等金融工具、获取质押收益等运营收入,还有最妙的一招——收购其他低估的DAT。
以太坊:DAT背后的"王牌"
Tom Lee有句话说得特别到位:"稳定币已经成为加密货币领域的ChatGPT故事。"这句话道出了我们看好DAT的核心逻辑——随着250亿美金现实世界资产和2600亿美金稳定币涌入以太坊,ETH正在成为加密世界的"黄金标准"。
每次看到金融机构排队进入以太坊生态,我就想起90年代的互联网革命。现在华尔街正在上演一场"链上移民潮",而以太坊就是他们的新大陆。这不仅推动了ETH价格的上涨,更重要的是创造了持续的区块空间需求。
数字背后的秘密:DAT如何创造超额收益
让我们看看这个惊人的数字:BitMine的股价在一个多月内上涨了1100%。这背后有三个关键因素:330%的每股ETH增长(贡献60%)、ETH价格上涨(20%)和净资产倍数扩张(20%)。
这让我想起了90年代的微软和亚马逊。真正伟大的投资标的,应该像BitMine这样,主要依靠内生增长创造价值。他们不是简单地"躺平"持有ETH,而是通过各种金融手段持续"繁殖"更多的ETH。
为什么DAT值得溢价?
有人问:"为什么要以高于净资产的价格买DAT?"这个问题让我想起2008年金融危机后人们对银行业的质疑。但看看现在,摩根大通的估值是净资产的2倍。为什么?因为市场相信它能持续创造高于资本成本的收益。
DAT也是一样的逻辑。当Stan Druckenmiller、Bill Miller这些投资界传奇人物都开始布局DAT时,你就知道这不是简单的跟风。随着更多机构投资者的加入,我预感DAT这个赛道会越来越热闹。
最后说句心里话:投资DAT不是赌博,而是相信专业团队能在加密世界持续创造价值的能力。BitMine只是开始,未来这个领域一定会涌现更多精彩的案例。
(责任编辑:论坛)
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